Κατανοήστε τη διαφορά μεταξύ των μετατρέψιμων τραπεζογραμματίων και των συμβάσεων SAFE

Το 2014, ο Silicon Valley Startup Accelerator Y Combinator ανέπτυξε μια νέα στρατηγική εκκίνησης για τη συγκέντρωση κεφαλαίων, που ονομάζεται "Απλός Διακανονισμός για μελλοντικό κεφάλαιο" ή "SAFE". Τόσο η συμφωνία SAFE όσο και οι μετατρέψιμες σημειώσεις παρέχουν στον επενδυτή την ευκαιρία να κατέχει στη συνέχεια μετοχές της μητρικής εταιρείας. Οι εταιρείες εκκίνησης πρέπει να κατανοήσουν τις επτά βασικές διαφορές μεταξύ των δύο στρατηγικών, καθώς και οι δύο επιλογές πρέπει να προσδιορίσουν εάν πληρούν ή όχι τις πρώτες ανάγκες συγκέντρωσης κεφαλαίων.

1. Πότε γίνεται η ανταλλαγή κεφαλαίου;

Τόσο τα μετατρέψιμα χαρτονομίσματα όσο και οι συμφωνίες SAFE μπορούν να μετατραπούν σε ίδια κεφάλαια, αλλά η μετατροπή κεφαλαίου στο πλαίσιο της σύμβασης SAFE συνήθως συμβαίνει μόνο μετά την έναρξη της επόμενης φάσης ή της χρηματοδότησης με επιχειρηματικά κεφάλαια. Οι συμβάσεις SAFE είναι ιδανικές για βραχυπρόθεσμες εταιρείες χαμηλού κόστους που τις μεταφέρουν στο επόμενο επίπεδο. Ένας μεγαλύτερος γύρος θα δημιουργήσει αυτόματα μια μετατροπή στον επενδυτή SAFE, ανεξάρτητα από το πόσα χρήματα έχουν συγκεντρωθεί. Εναλλακτικά, οι μετατρέψιμες ομολογίες μετατρέπονται συνήθως σε ίδια κεφάλαια όταν συνάπτονται ορισμένες συμφωνίες ή οι συμβαλλόμενοι συμφωνούν να τις μετατρέψουν. Οι νεοσύστατες εταιρείες έχουν περισσότερο έλεγχο της μετατροπής κεφαλαίου με μετατρέψιμες σημειώσεις στις εταιρείες τους, οι οποίες μπορούν να απευθύνονται σε επιχειρηματίες που δεν επιθυμούν να εγκαταλείψουν τα δικαιώματά τους.

2. Ποια είναι η υποχρέωση επιτοκίου;

Οι συμβάσεις SAFE αποτελούν κατ 'ουσίαν την επιλογή να αγοράσουν κεφάλαια αργότερα και να μην έχουν κανένα στοιχείο ενδιαφέροντος. Οι μετατρέψιμες ομολογίες, με τη σειρά τους, είναι χρεόγραφα που δημιουργούν τόκους. Τα επιτόκια των μετατρέψιμων τραπεζογραμματίων προστίθενται συνήθως στο αρχικό υπόλοιπο του γραμματίου και προστίθενται στο συνολικό ποσό των μετοχών που εκδόθηκαν στον επενδυτή κατά τη διάρκεια της μετατροπής.

3. Έχουν λήξει οι συμβάσεις SAFE;

Επειδή οι συμβάσεις SAFE δεν είναι χρεωστικοί τίτλοι, δεν υπάρχει περίοδος αποπληρωμής και οι νεοσύστατες εταιρείες που χρηματοδοτούνται μέσω συμβάσεων SAFE δεν θα αντιμετωπίσουν μια σημαντική περίοδο αντικατάστασης στο μέλλον. Με ένα μετατρέψιμο χαρτονομίσμα, η εκκίνηση υποχρεούται να εξοφλήσει τον κύριο υπόχρεο ή να πληρώσει το χρέος για μια καθορισμένη χρονική περίοδο ή υπό άλλες προϋποθέσεις, για παράδειγμα, η υπέρβαση του αρχικού κεφαλαίου πέρα ​​από το ανώτατο όριο.

4. Ποιες άλλες ευκαιρίες δημιουργίας κεφαλαίων έχουν ξεκινήσει μετά τη συγκέντρωση κεφαλαίων με τη σύμβαση SAFE;

Η αρχή της μετατροπής των ιδίων κεφαλαίων στη σύμβαση SAFE είναι συνήθως η παροχή αρχικών προνομιούχων μετοχών σε μεταγενέστερο στάδιο ή η χρηματοδότηση επιχειρηματικών κεφαλαίων. Η Launch μπορεί να συνάψει σύμβαση SAFE που επιτρέπει την έκδοση κοινών μετοχών στους φίλους και την οικογένεια κατά τη διάρκεια της προσωρινής φάσης συγκέντρωσης κεφαλαίων χωρίς τη μετατροπή του SAFE. Αυτό μπορεί να μην είναι μια εύκολη επιλογή με μια μετατρέψιμη νότα.

Είστε έτοιμοι να γράψετε την εκκίνηση σας στο VC; Μην παραλείψετε αυτά τα τέσσερα βήματα

5. Πρέπει να αξιολογηθεί από τον μητρικό οργανισμό;

Η σύμβαση SAFE μπορεί να απαιτεί από την εταιρεία να καταθέσει αξία 409α για να καθορίσει ένα επιτόκιο εκτίμησης και προεξόφλησης που να πληροί τους φορολογικούς κανόνες. Οι εταιρείες που παρέχουν στους υπαλλήλους εγγυήσεις και επιλογές έχουν την υποχρέωση να συμμορφώνονται με τον φορολογικό κώδικα. Οι εκτιμήσεις των 409α μπορεί να είναι δαπανηρές και οι νεοσύστατες επιχειρήσεις που πρέπει να ξεκινήσουν πρέπει επίσης να αφιερώσουν πόρους για την ανάπτυξη νέων προϊόντων και ιδεών για να πληρώσουν για την αξιολόγηση. Δεν υπάρχει καμία υποχρέωση να ορίσετε μια τιμή 409α για ασφαλείς συμβάσεις SAFE, αλλά οι νεοσύστατες εταιρείες που υιοθετούν σχέδια δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών των εργαζομένων πρέπει να συμβουλεύονται τη νομική και λογιστική ομάδα τους για να διασφαλίσουν ότι αυτό δεν αποτελεί πρόβλημα για αυτούς.

6. Πώς καθορίζουν τα συμβόλαια SAFE και τους μετατρέψιμους λογαριασμούς τα προεξοφλητικά επιτόκια και τα προεξοφλητικά επιτόκια;

Και οι δύο τύποι μέσων έχουν συνήθως προεξοφλητικό επιτόκιο που δίνει στον επενδυτή ένα προεξοφλημένο επιτόκιο με προεξοφλητικό επιτόκιο κατά την εκκίνηση της εκκίνησης. Ομοίως, μια πολύ αναμενόμενη αρχική συμφωνία SAFE ή διαπραγμάτευση σε ένα μετατρέψιμο σημείωμα που δεν περιλαμβάνει το ποσό αποτίμησης, αν και λίγοι επενδυτές θα συμφωνήσουν να παραβλέψουν το καπέλο.

7. Ποια είναι τα νομικά και διοικητικά έξοδα που συνδέονται με κάθε επιλογή;

Οι συμβάσεις SAFE είναι σχετικά απλές και απλές και, υπό τις κατάλληλες συνθήκες, μπορούν να σχεδιαστούν και να κλείσουν με ελάχιστο κόστος. Αντίθετα, οι όροι και οι ρυθμίσεις των μετατρέψιμων τραπεζογραμματίων συμφωνούνται συχνά και τα χρεόγραφα μπορούν να περάσουν από πολλά έργα, αυξάνοντας το νομικό κόστος των μετατρέψιμων τραπεζογραμματίων.

Οι μετατρέψιμες σημειώσεις αναφέρονται συνήθως στις νεοσύστατες εταιρείες επειδή οι μετατρέψιμες σημειώσεις είναι ένα μεγάλο ποσό ελέγχου που δίνεται στους επιχειρηματίες. Παρ 'όλα αυτά, πολλές αναπτυσσόμενες νεοσύστατες επιχειρήσεις μπορούν να επωφεληθούν από τη στρατηγική συγκέντρωσης κεφαλαίων της SAFE λόγω της απλότητας και της ευελιξίας αυτής της στρατηγικής. Οι Οργανισμοί Επιχειρηματικής Βοήθειας βοηθούν τις νεοσύστατες επιχειρήσεις στη διαδικασία συγκέντρωσης χρημάτων. Επικοινωνήστε μαζί μας για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το αν οι μετατρέψιμες σημειώσεις ή οι συμφωνίες SAFE ανταποκρίνονται στις αρχικές ανάγκες σας για άντληση κεφαλαίων.

Αρχικά δημοσιεύτηκε στις ventureformations.com στις 22 Δεκεμβρίου 2016.

Μας αρέσει αυτή η ιστορία; Κάντε κλικ στην παρακάτω καρδιά. Βοηθά τους άλλους να δουν την ιστορία. Ευχαριστώ!